Открытый интерес

Показатель открытого интереса волнует многих (особенно среди людей, которые недавно начали осваивать биржевую торговлю) и, кажется, будто если его получится осознать, то принимать торговые решения будет неизмеримо проще. Так ли это? Давайте же последовательно разберём этот показатель.

Определение понятия «Открытый интерес» (далее – ОИ) вы легко прочитаете по запросу в поисковике мы же скажем, первое – как правило, данные об открытом интересе транслируются (отчёты о нём публикуются) с задержкой на один день, кроме Московской Биржи, которая делает это в режиме «он лайн» (здесь речь идет об опционных и фьючерсных контрактах).

Второе – рассмотрим принцип изменения показателя ОИ. В каждой сделке присутствуют две стороны – покупатель и продавец. Если обе стороны открывают новые позиции, то открытый интерес вырастает на 2! Если одна из сторон открывает новую позицию (допустим покупатель открывает позицию long, а противоположная сторона закрывает ранее открытый long, соответственно, продажей (short), то ОИ не меняется (+1 long -1 long)! Если обе стороны закрывают ранее открытые позиции, то ОИ падает на 2. Эта логика описывается у Джона Мерфи в форме такой вот таблицы:

С происхождением показателя, изменения которого мы видим в форме вертикальной гистограммы, всё предельно просто. Можно перейти к третьему пункту – как мы можем интерпретировать эту информацию?

На просторах интернета можно встретить расшифровку в качестве примера: «…что рост ОИ и рост цены — это усиливающий показатель тренда» и другие, связанные с изменением параметра утверждения и их синергия с движением котировки… Упростим себе задачу; среди них нас сейчас интересуют только два – рост ОИ и неизменность ОИ. Начнём с последнего.

Если показатель ОИ не меняется, т.е. одна из сторон фиксирует результат по ранее открытым позициям, передавая «эстафетную палочку» игрокам несколько запаздавшим в принятии решения, но, допустим, согласным с доминирующим направлением, то это имеет какой-то скрытый смысл? Если одни участники открыли свои позиции, а другие участники закрыли свои позиции (и ОИ не изменился), то значит ли это, что, определив направление этих открытых позиций, мы со 100% вероятностью возьмём верное направление и получим лучшую в жизни сделку? Объективно – НЕТ.

Во-первых, «неизменность ОИ» не высечена на камне; «столбики» ОИ изо дня в день меняются растут и падают, но не стоят на месте как Бруклинский мост. Да, изменение может быть незначительно в относительном сравнении с прошлым, но это уже Вы самостоятельно должны провести исследование, что считать «значительным изменением», а что нет. Во-вторых, ОИ не является краеугольным камнем всей поступающей биржевой информации, и если уж и оценивать его динамику (в том числе и отсутствие таковой), то лишь в совокупности данных по техническому анализу и анализу объёмных событий.

Теперь вернёмся к варианту, где ОИ растёт, т.е. одна сторона открывает свою позицию/покупку (long) и вторая сторона открывает позицию/продажу (short). ОИ стал больше! Даёт ли нам преимущество знание о том, что продавцы и покупатели одновременно открыли новые позиции? Не то, чтобы «преимущество», но некоторую пищу для размышлений. Поскольку оценивать ОИ необходимо стратегически, т.е. на дневных интервалах, то последовательный его рост может служить «зоной внимания» перед последующими событиями. Не сигналом «а теперь на всё в лонг», а именно моментом времени, где необходимо оценить происходящее совместно с другими составляющими стратегии (и крупные объёмные события и места их сосредоточения прежде всего).

Возможно, это печально, что ОИ не даёт трейдерам чётких и однозначных сигналов на «зарабатывание денег», но на рынках в принципе нет однозначности, а вот что есть, но о чём редко говорят – это показатель открытых позиций у Физических и Юридических лиц (в терминологии ММВБ). Если вы не знали, что, например, Московская Биржа так же представляет эти сведения в ежедневном формате, то вот, пожалуйста.

Это тоже часть «открытого интереса», в котором мы однозначно видим, сколько позиций открыто у физических лиц на бирже, их направление и дисбаланс! Существуют некоторые сайты в сети интернет, которые удобным образом визуализируют эту информацию и её динамику, но на момент написания статьи один из них не работал, а второй имеет коммерческую основу, поэтому ссылки на них давать не будем, да и найти их крайне легко.

Если мы сопоставим сведения о дисбалансе между открытыми позициями «физ.лиц» и «юр.лиц», а так же направления в этих дисбалансах, то вот в таком контексте ОИ представляет собой наибольшую ценность и важную информацию к размышлениям. Самое главное, что эти сведения являются общедоступными:

https://www.moex.com/ru/derivatives/open-positions-new.aspx

Тем не менее, и в качестве итога, показатель Открытого Интереса не является самостоятельным инструментом, на основе которого возможно принятие решения о сделке. Градация его ценности представлена в данной статье, а сопоставлять его нужно с вашей системой координат, повышенным объёмом в активе и параметрами на вход и выход из позиции.