Прежде чем переходить к раскрытию темы психологии трейдинга, заявленной в названии, стоит отметить тот факт, что проблема, связанная с особенностями устройства человеческой психики, является первой по важности, но второй с точки зрения актуальности в списке главных препятствий к достижению ожидаемых результатов на фондовом рынке! Прежде чем добиваться контроля над собственной психикой, стоит оценить свой уровень компетентности, другими словами, невозможно идентифицировать проблему в принятии решений, если сами решения принимаются вне системы. Проблема номер один — это наличие внятно сформулированной стратегии (алгоритм построения стратегии будет рассмотрен в отдельной статье). Если стратегия есть, и вы ей следуете (всем правилам и условиям открытия и управления позицией) и у вас нет результата, то дело явно не в психологии, нужно исправлять саму стратегию. Если же стратегия есть, но вы при принятии решения игнорируете ее условия, то тут дело, конечно, в области психологических проблем.

Давайте примем гипотезу, что стратегия есть, но трейдер постоянно игнорирует им же самим прописанные правила, и постараемся разобраться в причинах этого и описать логику коррекции данной ситуации. Причина принятия спонтанных решений (как в трейдинге так и за пределами профессиональной деятельности)) заключается в особенности структуры и функционирования человеческого мозга. Существует теория Пола МакЛина “Теория триединого мозга”. Ёе не слишком любят академики, но зато она превосходно позволяет описать сложные процессы для понимания их широкой аудиторией. В данной теории мозг описывается как трехуровневая система.

Первый из уровней — мозг рептилии, второй — лимбическая система, наличие которой приписывается как человеку, так и животным и третья часть, присущая только человеку – неокортекс. Неокортекс — это самая большая и самая энергозатратная часть мозга. Решения, которые принимается при участии неокортекса, медленные и осознанные, то есть именно эти решения ведут к учету всех факторов, доступных для анализа. У нобелевского лауреата в области экономической теории и поведенческих финансов Даниэля Канемана эта система называется медленной. Лимбическая система напротив быстрая и спонтанная, она не требует большого количества энергии и оценивает довольно малый объем информации. Именно лимбическая система ответственна за те решения которые мы принимаем, игнорируя нами самими сформулированные правила. Если же использовать терминологию поведенческих финансов, то сам процесс принятия решения называется – эвристикой (подсознательный прием для упрощения процесса анализа сложных ситуаций и восприятий ). Сама по себе эвристика не содержит никаких проблем, мы не являемся машинами способными перерабатывать и оценивать огромное количество данных и лишь упрощения позволяют нам выстраивать довольно эффективную систему принятия решений на основании самой существенной информации. Проблема лежит в так называемых отклонениях (предрасположенность нашего сознания к определенным устойчивым процессам, приводящим к решениям, отличным от рациональных), и вот именно за эти процессы и отвечает лимбическая система! Соответственно, решение данной проблемы состоит из понимания и идентификации ошибочных решений и контроля за спонтанными действиями лимбической системы.
Теперь давайте обсудим самые распространенные отклонения, их влияние на наши инвестиционные решения и способы контроля спонтанных (или можно назвать их автоматическими) мыслей.

Эвристика подобия (representativeness heuristic) приводит к довольно распространенным отклонениям.

Игнорирование наиболее вероятного исхода (insensitivity to prior probability of outcome). Я не буду описывать примеры проявления данного отклонения в обычной жизни, (любознательные найдут их на просторах интернета в достаточном количестве), опишем лишь те последствия для активных трейдеров, к которым приводит данное отклонение. Я думаю, излишним будет доказывать любовь трейдеров ловить развороты рыночных тенденций; помните Ларри Ульямса и его фразу “ Ловить падающие ножи нужно только после того, как нож воткнулся в землю и перестал дрожать”. Любая тенденция скорее продолжиться, чем развернется, для изменения тенденции нужно усилие, иными словами объем сделок значительно выше средних значений, а вот для продолжения достаточно инерции! Брать разворот можно только после полного формирования первой волны младшего таймфрейма (практику применения волновой теории так же опишем в отдельной статье). Данные постулаты в той или иной форме вы встречали неоднократно, при этом, как часто вы преждевременно пытаетесь поймать разворот тренда финансового актива?

Невнимание к размерам выборки (insensitivity to sample size) проявляется в открытии сделок по сигналам индикаторов и осцилляторов, которые на видимой в текущей момент части графика кажутся бесспорными, хотя тот факт, что подобные сигналы можно учитывать только с учетом общего контекста состояния рынка и стадии этого состояния, является очевидным при изучении исторического поведения цен на более длительных промежутках времени.

Иллюзия подтвержденности (illusion of validity) приводит к открытию сделок на основании данных корреляторов, при этом полностью игнорируется тот факт, что корреляция рыночных инструментов “дама капризная” и меняется довольно часто (примером может служить прямая корреляция RI и ES или золота и серебра; данные корреляции присутствуют в определенные моменты времени и потом бесследно исчезают). Здесь стоит упомянуть, что в рамках эвристики наличия (availability heuristic) так же можно рассмотреть отклонение, которое описывает эти же ошибки, оно называется отклонением из-за иллюзорных корреляций (illusory correlation), а эвристика якоря (anchoring heuristic) сама по себе в целом описывает приверженность устаревшим закономерностям.
Игнорирование центростремительной тенденции (misconception of regression) приводит к открытию так называемых сделок «на пробой» экстремально высоких цен или сделок «внутри импульса», что всегда приводит к принятию повышенного риска на позицию.
Излишняя самоуверенность (over-confidence bias) приводит к тому, что трейдеры пытаются ловить колебания рынка на малых таймфреймах (на минутных или 5 минутных графиках). Здесь же проявляется и иллюзия контроля (illusion of control), где люди верят в свою способность контролировать случайные события.

Подобных отклонений довольно много и подробно их описать в рамках статьи довольно затруднительно, наша же задача сводится, в первую очередь, в акценте на том, что они есть. Для визуализации проявления отклонений на графиках финансовых инструментов приведу иллюстрацию из книги Саймона Вайна “Инвестиции и трейдинг”, которая довольно точно визуализирует данные процессы (опять-таки, для любознательных приведу ссылку моего интервью с Саймоном на площадке ММВБ)